中秋佳节本是团圆时刻，但对于被称为“云南猪王”的何祖训而言，这个节日却风波骤起。

在连续两个交易日里，神农集团先后披露了两项重大事件——核心高管顿灿提前离职，随后是实际控制人何祖训被配偶诉至法院要求离婚，并请求分割夫妻共同财产。

消息传出后，迅速引发二级市场震荡，公司股价大幅下跌，相关话题也登上了百度热搜榜单。

作为云南本土的农牧业龙头企业，神农集团经过二十多年的发展，已构建起涵盖饲料、育种、养殖、屠宰及食品深加工的完整产业链。当前，企业正处于猪周期深度调整的关键时期，既要承受行业下行带来的基本面压力，还需直面这场离婚纠纷所造成的外部冲击。

27年来，神农集团的成长与何祖训个人密不可分。如今，司法调解的进展、个人精力的分配以及企业发展的节奏等多重因素，都将影响公司未来的走向。

何祖训面临的考验已经来临。

双重打击

61岁的何祖训，这个中秋节过得并不平静。

节日前夕，核心高管提前辞职，加上实际控制人的离婚诉讼接踵而至，让神农集团承受了双重压力。

9月22日，公司发布公告称，董事、副总经理顿灿提前一年多辞去了职务。顿灿在神农集团工作了14年，从基层技术岗位逐步晋升为养殖业务的核心高管，亲身经历并主导了公司生猪养殖规模从10万头扩大到百万头的全过程。2025年，他的年薪为153.19万元，超过了实际控制人何祖训。

市场还未完全消化高管变动的影响，另一则重磅公告又接踵而来。

9月23日收盘后，神农集团（605296.SH）披露，控股股东、实际控制人何祖训被配偶罗婉瑜起诉，要求解除婚姻关系并分割财产。

9月24日，公司股价大跌9.82%，单日市值蒸发17.36亿元。

截至公告日，何祖训直接持有神农集团2.61亿股，占公司总股本的49.60%，对应市值接近80亿元。

这也是近年来A股上市生猪养殖企业中，首例涉及巨额上市公司股权的实际控制人离婚诉讼。

9年前，在神农集团总部所在的昆明市，也曾发生过一起备受关注的天价离婚案——上市药房企业一心堂的阮鸿献与刘琼夫妇离婚并进行财产分割。相比之下，这两起豪门婚变存在显著差异。

首先，阮刘二人在离婚前就已协商好财产分割方案，并通过上市公司对外公告；而本次罗婉瑜主动提起诉讼，案件进入了法院庭前调解及后续诉讼流程，表明双方尚未达成事前共识，最终结果完全依赖于司法程序。

从股权基础来看，阮刘二人离婚前均持有上市公司股权，离婚主要是为了解除共同控制关系；而罗婉瑜在上市公司的持股数为零，争议焦点集中在登记在何祖训名下的股权上，因此不确定性更高。

何祖训与罗婉瑜的离婚诉讼，正值生猪行业处于周期低谷，且公司已出现大额亏损，财务压力不断攀升，在此背景下爆发家庭纠纷，很容易引发一系列次生风险。

关键人物

作为云南区域的生猪养殖龙头企业，神农集团过往经营风格稳健，是一家高度依赖实际控制人产业能力成长起来的农牧企业。

何祖训于1988年从华南农业大学兽医专业毕业，被分配到云南曲靖下辖的陆良县畜牧局担任兽医。

1992年，他辞职下海，加入了素有饲料行业“黄埔军校”之称的正大康地（深圳），负责饲料销售。

这段职业经历让他系统地学习了现代饲料生产、企业管理等全产业链运营理念，并形成了成熟的产业布局思路，为日后搭建产业版图奠定了基础。

何祖训的创业路径与正邦科技的创始人林印孙有相似之处，两人均以生猪饲料业务为起点，逐步向生猪养殖产业延伸。

1999年，何祖训回到昆明创立了神农饲料，进入生猪产业上游；

2002年，公司涉足生猪养殖领域，坚持自繁自养模式，推动养殖业务扩张；

2005年，收购曲靖食品公司，进军生猪屠宰领域，打造了“神农放心肉”这一本土生鲜品牌，通过内部消化自养生猪来对冲行业周期；

2017年，落成了原种猪场，直至2023年澄江食品工厂投产，补齐了食品深加工的最后一块产业拼图。

凭借一线养殖业务的积累，何祖训主导建立了自繁自养与全产业链体系，构筑了公司的核心竞争力护城河。他同时担任董事长和总经理，深度参与企业战略的制定与执行，在企业发展过程中拥有决定性话语权。

在创业和发展过程中，神农集团呈现出明显的家族企业特征：以何祖训为主导，何氏兄弟姐妹协同参与。其中，何月斌、何宝见早年都曾从事个体饲料经营，何乔关则拥有会计、财务等从业经验，家族核心成员构成了企业早期创业的骨干力量。

而何祖训的配偶罗婉瑜并未参与公司的创业经营，既未任职也未持股。

截至6月底，何乔关、何宝见、何月斌以及正道创投合计持有公司36.81%的股权。即便何祖训名下的股权出现对半分割的极端情况，何氏家族仍将牢牢掌控神农集团。

艰难时期

2021年5月，神农集团成功登陆上交所主板后，扩大了产能，并逆周期推进生猪业务扩张。

公司IPO募集资金接近21亿元，大部分资金投向了7个仔猪扩繁项目、3个优质生猪育肥项目、年产50万吨饲料和生物安全项目，以及年屠宰50万头生猪项目。

上市当年，国内猪价从高位回落，生猪养殖行业的经营压力逐渐显现。即便如此，神农集团依然实现了稳健盈利。

2023年，生猪养殖行业供给过剩问题突出，神农集团也迎来了上市以来的首次亏损，全年归母净利润亏损4.01亿元。

2024年，行业出现阶段性上行，公司生猪出栏规模达到227.15万头，加上自繁自养带来的成本优势，公司一举扭亏为盈，实现了归母净利润6.87亿元，创下上市以来的最佳业绩。

不过，行业风险比预想中来得更快。

2025年，猪价如同坐过山车，行业普遍承压，公司生猪出栏量猛增至307.42万头，但量增价跌，全年归母净利润降至3.39亿元，同比下降50.65%。

2026年上半年，猪价持续低于行业养殖成本线，神农集团实现营业收入24.89亿元，同比下降11.02%，归母净利润亏损8.09亿元。

在这样的环境下，又遭遇核心高管离职、实际控制人个人婚变，神农集团正面临上市以来最为艰难的阶段。

接下来，如何化解重重风险，将考验何祖训的应对能力。

本文来自微信公众号“斑马消费”（ID：banmaxiaofei），作者：沈庹，36氪经授权发布。